Introduction
Bienvenue dans l'édition 2023 de 12 Days of Data, notre retour sur les données qui ont fait le marketing en 2023. Nous regardons l'année qui a été (et oh, quelle année ce fut, quelque chose que nous disons depuis quatre ans tout de suite…) d’un point de vue analytique pour voir quelles informations nous pouvons tirer pour l’année prochaine. Asseyez-vous, préparez la boisson de votre choix, célébrons quelques données et attendons avec impatience l'année à venir.
Indicateurs économiques
Depuis plusieurs années, les grands médias nous disent qu'une récession est en route, qu'une récession est imminente, que les indicateurs économiques ne s'annoncent pas très bien. Mais est-ce vraiment vrai ?
La réponse, du moins en ce qui concerne les données, semble être un non catégorique. Lorsque nous examinons les indicateurs économiques généraux que des organisations comme le Bureau national de recherche économique (NBER) utilisent pour déterminer les récessions, nous constatons qu’après 2021, les choses sont revenues à la normale assez rapidement :
Pour l’essentiel, après 2021, le moteur économique – du moins celui des États-Unis, sur lequel reposent ces données – s’est remis sur les rails.
En fait, à certains égards, les choses ne se sont pas contentées de se remettre sur les rails : elles ont même décollé. L'une des mesures qui ne figure pas dans les prévisions officielles du NBER mais qui reste un indicateur de santé économique est le bénéfice des entreprises après impôts.
Après 2020, les bénéfices des entreprises ont décollé comme une fusée, passant d’une moyenne d’environ 2 000 milliards de dollars par an à plus de 3 000 milliards de dollars par an. Une augmentation de 50 % des bénéfices des entreprises en seulement 3 ans est incroyable.
Le revenu disponible par habitant n’a cependant pas autant évolué ; le revenu par habitant aux États-Unis oscille toujours autour de 50 000 dollars par an :
Cependant, ni les revenus des particuliers ni les bénéfices des entreprises ne montrent le moindre signe d’un comportement proche d’une récession.
Les deux seuls ensembles de données qui pourraient laisser entendre cela sont l’enquête sur les offres d’emploi et la rotation de la main-d’œuvre (JOLTS) :
Cela montre le nombre d'embauches et de départs au sein des services professionnels pour le rapport JOLTS ; pour les services professionnels, on voit converger les lignes rouge et verte (embauches et départs). Cela signifie que de nombreuses personnes sont licenciées dans une certaine mesure plutôt que embauchées.
La deuxième mesure qui, dans le passé, a été un indicateur fiable de récession est le spread du Trésor sur 10 ans à 3 mois :
Ce modèle, qui par le passé était assez fiable, déraille depuis bientôt 2 ans maintenant. Que se passe-t-il? Eh bien, certaines choses se sont produites qui le rendent instable. Premièrement, à partir de 2020, le gouvernement américain a imprimé 4 000 milliards de dollars supplémentaires, et cette pile d’argent s’est répandue dans le système financier, provoquant le chaos. Deuxièmement, les deux dernières années ont été marquées par une incroyable instabilité sur la scène mondiale, d’abord avec l’invasion russe de l’Ukraine, puis avec le conflit au Moyen-Orient. Lorsque les marchés internationaux deviennent instables, les investisseurs fuient vers des refuges, ce qui peut également rendre les mesures traditionnelles comme celle-ci très imprévisibles.
Et alors?
Quels sont les principaux points à retenir de tous ces graphiques économiques ?
Premièrement, du moins sur la base d’éléments tangibles comme les bénéfices des entreprises, il n’y a pas de récession et il ne semble certainement pas y en avoir une de si tôt. Maintenant, la question de savoir si la bonne fortune des entreprises se répercute sur les travailleurs est une autre question, mais le moteur économique de base des États-Unis est assez fort et en croissance.
Deuxièmement, les dernières années ont été absolument tumultueuses. Ce qui s’est passé avec le ratio Trésorerie à 10 ans/3 mois est un avertissement pour tous ceux qui utilisent l’analyse prédictive ; des indicateurs auparavant fiables risquent de ne plus l’être. L’antidote consiste à examiner vos données plus fréquemment et à mesurer soigneusement vos prédictions par rapport aux résultats qui vous intéressent.
Il n’y a pas aujourd’hui, et il n’y aura peut-être pas, de « normalité » avant un certain temps, du moins en termes d’indicateurs économiques. Un simple coup d’œil rapide sur cette page montre à quel point la pandémie a été une énorme distorsion, et elle a peut-être marqué le début d’une nouvelle ère déroutante où nous devons être beaucoup plus prudents avec les données et les prévisions.
Lire la série 12 jours de données 2023
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