Ces données figuraient à l’origine dans la newsletter du 22 juin 2022 que vous trouverez ici : https://www.trustinsights.ai/blog/2022/06/inbox-insights-june-22-2022-asking-better-interview-questions-recession-or-no-recession/
Dans les journaux de données de cette semaine, faisons la lumière sur la question qui fait la une des journaux en ce moment. Les différentes économies mondiales se dirigent-elles vers une récession ? Certes, certaines économies comme celle de l’Ukraine sont déjà plongées dans une récession pour des raisons évidentes – l’invasion en sera la cause.
La réponse courte : non, nous ne sommes pas en récession en ce moment. Mais nous allons peut-être dans cette direction. Creusons.
L’un des défis de la définition d’une récession est de savoir ce qui constitue une véritable récession. Aux États-Unis, le National Bureau of Economic Research examine 8 mesures fondamentales pour déclarer rétroactivement une période de récession :
“La détermination des mois de pics et de creux est basée sur une série de mesures mensuelles de l’activité économique réelle agrégée publiées par les agences statistiques fédérales. Il s’agit notamment du revenu personnel réel moins les transferts (PILT), de l’emploi salarié non agricole, des dépenses réelles de consommation personnelle, des ventes de gros et de détail corrigées des variations de prix, de l’emploi tel que mesuré par l’enquête auprès des ménages et de la production industrielle.” (la source)
Ces points de données sont disponibles auprès de la Federal Reserve Bank des États-Unis. Donc, en utilisant ces indicateurs, sommes-nous en récession ou nous dirigeons-nous vers une récession ? Jetons un coup d’œil à ces indicateurs, redimensionnés pour qu’ils soient des valeurs de 1 à 100.
La réponse courte est que parmi les indicateurs que le NBER utilise pour déclarer une récession, seul le revenu personnel disponible réel est en baisse significative, donc, d’un point de vue technique, nous ne sommes pas en récession et pour le moment, nous ne semblons pas nous diriger vers pour un.
Supposons que nous prenions du recul et examinions la situation dans son ensemble, en prenant un panier beaucoup plus large de mesures économiques. Prenons une trentaine d’indicateurs économiques majeurs et redimensionnons-les également :
Umm, il est probablement prudent de dire que cette visualisation ne remportera aucun prix. Mais même dans les spaghettis emmêlés, on voit facilement la pandémie. Prenons cela à part et examinons chaque indicateur séparément.
C’est beaucoup plus facile pour les yeux. Au fur et à mesure que le graphique se déplace, vous remarquerez que la plupart des principaux indicateurs ne montrent pas d’énormes signes avant-coureurs. L’embauche se stabilise, l’inflation est très élevée et grimpe (ce qui est un problème planétaire), et d’autres indicateurs ne montrent aucun choc massif pour le système, surtout quand on regarde 2020 dans le mix. Cependant, de très gros indicateurs macro comme le PIB se stabilisent également, et le PIB a tendance à se stabiliser pendant un quart ou deux avant qu’une récession ne s’installe.
L’inflation conduira-t-elle à une récession ? Peut-être. Des coûts très élevés ralentissent les choses ; les consommateurs et les entreprises réduisent davantage leurs dépenses à mesure que les prix augmentent – c’est l’économie 101. Mais à l’heure actuelle, les principaux indicateurs économiques ne montrent principalement que l’inflation, et non les effets en aval d’une inflation élevée.
L’inflation combinée à une politique monétaire plus stricte conduira probablement à une récession. Combien de temps? Probablement quelques trimestres, en fonction du resserrement de la politique monétaire planétaire et du nombre d’autres événements sauvages qui se produisent sur la scène mondiale.
Et alors? Que faire de ces informations ? Comme nous en avons parlé dans le podcast cette semaine, l’analyse est intrinsèquement orientée vers l’arrière, comme regarder dans le rétroviseur d’une voiture. Si vous vous inquiétez de votre destination, consulter les données plus fréquemment peut vous donner des informations. Bien que de nombreux indicateurs macroéconomiques soient de faible fréquence, publiés mensuellement, trimestriellement ou annuellement, il ne fait pas de mal de garder un œil sur l’ensemble de données dans son ensemble, à la recherche des premiers signes d’un ralentissement.
Portez une attention particulière aux indicateurs de votre secteur vertical, comme les données d’embauche que nous avons examinées la semaine dernière. Cela vous en dira beaucoup sur vos clients et vos fournisseurs. Repérer une tendance au début de ces séries de données vous donnera un préavis sur les effets d’entraînement et vous permettra d’agir plus tôt.
Comme Katie l’a mentionné dans l’épisode du podcast de cette semaine, ayez un plan. Ayez trois plans, vraiment. Ayez un plan si les choses s’améliorent, si les choses restent les mêmes et si les choses empirent. Votre plan doit inclure des mesures concrètes à prendre, comme augmenter ou diminuer les dépenses, effectuer des opérations bancaires ou dépenser de l’argent, acheter ou reporter des achats en fonction des conditions du marché. De cette façon, en surveillant ces indicateurs au fil du temps, si d’autres commencent à se diriger dans la mauvaise direction, vous pouvez échanger rapidement des plans et vous adapter – peut-être avant vos concurrents.
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